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央行碳减排支持工具点评:信贷支持扩大 关注左侧的反弹
点击: ,时间:2022-02-14 22:50

html模版央行碳减排支持工具点评:信贷支持扩大 关注左侧的反弹

来源:华泰期货研究院

事件

为贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重要决策部署,完整准确全面贯彻新发展理念,人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具,以稳步有序、精准直达方式,支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展,并撬动更多社会资金促进碳减排。

点评

央行结构性宽松工具祭出,货币政策方向继续转暖。在国内经济自年中开始显现回落压力以来,9月和10月的制造业PMI已经连续两个月跌破荣枯线。市场对于央行宽松的货币政策预期始终未变,但是除了在经济数据显示出明显压力前的7月份央行通过降准释放了流动性之外,货币政策始终处于稳健中性状态。一方面来自国内需求端的政策未有到转变时,“房住不炒”过程中对地产进行压力测试的过程仍在延续,从地产投资到基建投资均处在回落状态。另一方面来自供给缺口形成的价格压力逐渐增加,“双拉尼娜”带来的能源需求和“能耗双控”在出口强劲带动的供给相对紧缺矛盾中推升了价格压力,央行总量宽松受限。

顶层设计文件已出,头头娱乐在线游戏,双碳目标和经济周期在分歧中改善。近日,中共中央、国务院印发《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》[1],给出了2025年生态环境改善和2035年绿色生产生活方式的目标。央行通过设立碳减排工具,“以稳步有序、精准直达方式,支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展,并撬动更多社会资金促进碳减排。”长期来看,按照市场测算,为实现双碳目标,仅气候领域年均投资约为3.5万亿元,在叠加生态目标后,我们认为通过央行的货币政策工具带动的“示范效应”将逐渐扩大,预计从初期的“小而精”向更广泛领域扩大,推动人民币资产结构的进一步转变??截止三季度绿色贷款余额为14.8万亿元,占全部贷款总额的7.8%[2]。短期来看,当前在经济周期下行过程中,我们已经看到了结构性工具(绿色)的逐渐发力,但是传统经济结构下行的压力仍在延续,预计短期市场或有阶段性反弹,但下行的压力仍存在,预计当前依然处在风险资产配置的左侧区间。

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